美國聯儲局下周議息，據報應該再加息四分三厘。經濟師擔心未來一年美國經濟有近一半機會衰退。

美國通脹再創超過四十年高位，市場一度猜測聯儲局本月底要大幅加息一厘，幅度較上月的四分三厘更大。

但上月議息前夕率先報道，聯儲局考慮27年半以來首次加息四分三厘的《華爾街日報》總結近日官員的言論，相信是示意本月應該再加息四分三厘，尤其是上周五密歇根大學調查顯示，消費者長線通脹預期降至一年來的低位。

如果此時擴大加息幅度，很難解釋未來利率走向，因為外界會質疑是否只要通脹再升溫，又會逼使局方更大力度加息。反而「只是」加息四分三厘，如果就業等其他經濟指標仍然強勁，可以保留這種加息力度。

《華爾街日報》本月訪問62名經濟師，平均估計聯邦基金利率目標範圍會由現時1.5厘至1.75厘，年底升到3.25厘至3.5厘。

但約四成六人擔心聯儲局會過度加息拖累經濟，四成二認為加息幅度會剛好平衡通脹和經濟。整體將第四季美國經濟增長預測由上月的百分之1.3調低至0.7，未來一年有近一半機會美國經濟陷入衰退，比例較一個月前高5個百分點，亦明顯高過年初時的一成八。

雖然相信幅度較溫和，未必重演2008年金融海嘯，但約四成估計衰退維持半年甚至更多。如果成真，時間是二次大戰以來最長。

評級機構穆迪仍然相信美國經濟有機會避免衰退，但警告現時氣氛很疲弱，很多人都討論這個問題，擔心最終只是自我實現「預言」。

美國聯儲局的議息會議記錄顯示，與會官員對利率去向意見分歧。有官員表明議息決定不會受債務上限談判所影響。

市場普遍預計美國六月通脹持續放緩。不過，市場越來越關注民主、共和兩黨未能就調高政府債務上限達成協議，會否左右議息結果。

聯儲局月初的議息會議記錄顯示，與會官員整體上同意已經較難確定是否適宜再加息。個別官員表示，假如經濟表現符合預期，貨幣政策或者不需要再收緊。

部分官員則指，在通脹可能會繼續以難以接受地慢的步伐，邁向百分之2目標的情況下，日後的會議很可能要進一步收緊貨幣政策。亦有官員強調，會後聲明不應該發出今年有機會減息，或者不會再加息的訊號。

另外，與會官員普遍認為國會必須及時提高聯邦政府債務上限，以免金融體系和整體經濟出現混亂，導致金融環境收緊，從而削弱經濟增長；強調債市有序運作很重要，局方應準備好隨時使用流動性工具，以及審慎的監管工具，減輕未來的金融穩定風險。

聯儲局理事沃勒指，下月議息時不會讓自己的決定受債務上限問題所影響，表明這不是聯儲局能解決的事；若兩黨未能達成共識，將造成災難性後果，但相信最終能達成協議。

明年議息時才有權投票的亞特蘭大聯儲銀行行長博斯蒂克認為，局方將以數據作為利率決定的指引，如果無法將通脹率降至百分之二的目標，經濟將面臨更多麻煩。他又承認通脹距離回落至目標相差很遠，最好是明年前都毋須考慮減息。

市場似乎亦越來越難預測聯儲局下月會否繼續加息。利率期貨顯示，下月加息四分之一厘的機率，已由前數天的約一成，大幅回升至三成以上。

中信証券認為，近期的美國銀行業風波與債務上限危機越演越烈，市場避險情緒升溫，疊加美國長期通脹預期意外上升，令市場對聯儲局減息的預期回調，美元因而轉強，人民幣一定程度上受壓。

不過，巨豐投資認為，人民幣持續走弱的基礎並不存在，而聯儲局主席鮑威爾亦暗示下月可能暫停加息。一旦成真，美元會回軟，間接支持人民幣反彈。