據報美國放慢加息至四分一厘 分析料明年三月開始減息

美國聯儲局下周議息,據報會放慢加息至四分一厘,可能示意正探索何時停止加息。

美國聯儲局上月開始放慢加息步伐,由之前四次的四分三厘降至半厘。

鑑於通脹開始有降溫跡象,外界相信是幫聯儲局「放風」的《華爾街日報》撰文,表明局方已準備再次減輕加息力度,下周回復至較傳統的四分一厘;聯邦基金利率目標範圍升到4.5厘至4.75厘。

官員亦開始討論還要加息多少才更有信心通脹會持續回落。想看到勞工市場、消費開支等需要轉弱多少,才同意春天之後暫停加息。

下周議息後的聲明,可以示意預期繼續加息,但同時正探索甚麼時候停止加息。上月大部分官員預計,利率最終在5厘至5.25厘見頂。

但今年議息時有決策權的達拉斯聯儲銀行行長洛根強調,恢復加息的機會大過掉頭減息。

文章相信要視乎未來經濟數據,特別是薪酬增長何時放慢,因為能源、食品和樓價都已回落,製造業、消費等亦轉弱,只餘下就業暫時仍然穩健。

道明證券認為,美國通脹降溫速度會較慢,所以將聯儲局開始減息的時間預測由今年底,推遲至明年三月,相信到明年底會累積減息2.5厘。

同時每月減持950億美元債券,縮減資產負債表的計劃亦會停止。美國十年期國債孳息率預計由現時3.48厘左右,今年底跌至2.9厘,反映經濟轉弱和減息預期。

但市場與聯儲局看法明顯有差距,因為覺得通脹更快回落,所以預期不會加息至超過5厘,而且預計年內已掉頭減息半厘,明年底更可能減息至2.8厘。

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