近期強勢的日本股市曾經升至1990年八月以來高位。有分析認為，日本股市估值已經不便宜，擔心出現投資過熱。

日本股市擺脫「迷失三十年」。日經平均指數近日曾經突破31,000點關口，是接近三十三年來高位，熱錢流入的原因，除了有著名投資者巴菲特唱好，繼續增持日股。

而日央行強調維持超寬鬆政策令日圓近期走弱，利好當地出口股的競爭力的同時，亦增強了外資在日股的購買力。

但有分析認為，日圓匯價再跌的空間不多，而且日股今年以來已累升約一成八。值博率不高。

高富金融投資總監梁偉民說：「當日圓跌至接近140水平時候，其實再跌空間未必太多，進一步利好或有利於日本股市的空間未必太多，反而最近日本股市升得頗多，我覺得有少許過度反映利好因素，亦都有少許過度地看到資金過度地流入日本股市身上，變相估值開始不便宜，值博率開始不太吸引。」

中金則提到，巴菲特是透過發行日圓債投資日股，可以有效迴避匯率風險，需要留意短期日股出現回調的可能性。

高盛繼早前指，估計日本步入「十年一遇」牛市後，近日再發表報告表示，下月將是日本公司股東會旺季，亦是自疫情後外資首次可以面對面與日本企業進行互動，而日本企業對治理改革的管理態度，將決定外資流入的可持續性。

美國債務違約危機之下，不少資金流向美元避險，利好美元匯價。但分析相信，再升的空間不大。

美國眾議院通過暫停實施債務上限的法案。參議院隨即準備表決，期望趕及下周一通過。

債務違約危機陰霾下，過去一個月，市場避險情緒升溫。投資者減持股票，但資金未有流向傳統黃金避險，而是流向美元，帶動美匯走強。

浸會大學會計、經濟及金融學系副教授麥萃才表示︰「持有美元會有較高的利息，但持有黃金無利息關係，原則上金價會下跌。只不過之前大家會考慮到美元有很多潛在性問題，分散風險去買黃金。回至基本面時，究竟我們持有黃金的持貨成本、即所謂機會成本有多高呢？當美元利息很高時，持有黃金的機會成本是大很多的。」

美國通脹仍然高企，市場預計聯儲局仍然有機會加息。不過，分析認為，美元匯價已充份反映加息預期，短期繼續強勢的機會不大。

高富金融投資總監梁偉民指︰「美匯指數由底位101附近，升到接近105，我相信已有足夠的反映；以及始終六月、七月是否加息，我認為仍有變數。美元已經上升大約百分之3至4，我始終覺得這些位置，美元再有很大突破相對未必太容易，當然105附近的阻力應該比較大。」

分析相信，隨著美國債務違約危機消除，市場風險胃納將回升。資金會回流資本市場，金價有機會進一步調整，但每盎司1,900美元會有支持。